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中国第二季度GDP增速或放缓至7.5%

2019-10-12 07:16

www.js77888.com,经济学家对第二季度的预期显示,中国经济可能会连续第二个季度出现增长放缓,一方面出口疲软对整体经济构成拖累,另一方面也有越来越多的迹象显示,中国信贷驱动型的增长模式已进入瓶颈期。 根据接受道琼斯调查的18位经济学家的预期中值,第二季度中国国内生产总值同比增速可能从第一季度的7.7%放缓至7.5%,这将是去年第三季度以来的最慢增速。 法国巴黎银行(BNPParibas)经济学家彭垦表示,所有经济数据都在表明,第二季度中国经济的表现较第一季度显著放缓,而且第三季度还面临严重的下行风险。 由于美国经济复苏速度缓慢且欧元区仍然深陷衰退,中国经济放缓也会影响到全球经济增长前景。 上述调查显示,6月份中国工业增加值可能同比增长9.1%,增速略低于5月份的9.2%。6月份中国官方制造业采购经理人指数降至50.1,说明制造业活动只是勉强实现了增长,因此制造业景气程度可能会下滑。6月份汇丰中国制造业PMI则降至48.2,显示制造业活动出现收缩。 全球经济环境疲软令中国出口企业的日子很不好过。接受调查的20位经济学家预计今年6月份中国出口可能同比增长3.3%,较5月份1%的增幅略有好转。自中国政府打击企业为骗取退税和规避资本管制而虚报出口额的行为以来,出口同比增速已从此前的两位数回落。 但中国进口增幅有望有小幅提高,6月份进口同比增幅能达到5.5%。5月份中国进口同比下降了0.3%。此前调查给出的6月份贸易顺差预期中值为278亿美元。 由于出口销售疲软,制造企业也没有投资建设新工厂的动力。道琼斯的调查显示,今年年初以来固定资产投资已经放缓,过去六个月固定资产投资的同比增幅可能为20.2%,较去年上半年20.4%的同比增速有小幅下滑。 瑞银经济学家汪涛在一份研究报告中说,由于利润率微薄且产能过剩,制造业投资可能进一步放缓。她又说,基础设施和房地产投资的情况可能要好一些。 今年6月末中国银行间市场出现动荡。银行间市场是商业银行相互拆借以及向其它金融机构融出资金以满足日常现金需求的市场。由于中国央行出人意料地拒绝向市场注入流动性,上半年报告期结束前金融机构对现金的季节性需求演变成了“钱荒”。 《华尔街日报》的调查显示,6月份金融机构新增贷款可能达到人民币8,000亿元(约合1,303.6亿美元),高于今年5月人民币6,674亿元的水平。但花旗集团(Citigroup)经济学家丁爽表示,6月流动性吃紧带来的影响更有可能影响到银行表外活动。衡量广义货币供应量的指标M2的增速也可能放缓,今年6月M2同比增速或为15.2%,今年5月为15.8%。 法国兴业银行(SocieteGenerale)经济学家在一份研究报告中说,这一数据无助于改变中国信贷紧张的情况,未来经济增速可能放缓。 年初开始反弹的中国股市在银行间市场的巨大压力下大跌。上证综指今年6月较前一个月累计下跌14%,创四年多来的最低收盘点位。该指数在7月头几个交易日再次攀升。 尽管信贷扩张,但通货膨胀水平似乎仍然温和。6月消费者价格指数可能同比上升2.5%,高于5月2.1%的增幅。食品价格上涨是通胀率小幅走高的主要原因。6月农产品批发指数同比上涨3.6%,5月该指数曾小幅下跌。经济学家说,这也反映出作为比较基数的去年6月通胀水平较低。 生产者价格指数自2012年3月以来一直在下降,未来可能依旧如此。《华尔街日报》的调查预测6月PPI同比下降2.7%。 房价一直在上涨。搜房网(SoufunHoldings)编制的中国房地产指数系统覆盖的100个中国内地城市中,平均房价同比上涨7.4%,至每平方米人民币10,258元。

据已经公布的初步数据和经济学家的预测,2014年中国经济可能开局疲软,但经济放缓到何种程度尚难估计。中国将合并公布1月份和2月份的部分经济数据,以免春节假日因素使数据失真。这意味着答案要等到3月中旬才能揭晓。在信息有限的情况下,经济学家们将保留自己的判断,直到这些数据公布出来。 瑞银经济学家团队本周早些时候在一份研究报告中写道,今年头两个月的数据将不可避免地因春节时间和影响而失真。不过瑞银的看法仍相对乐观。他们称,市场忧心忡忡,但瑞银预计未来中国经济增速虽将放缓但仍将具有韧性。 采购经理人指数显示中国制造业活动在年初放缓。中国2月份官方制造业PMI从1月份的50.5降至50.2,仅略高于50的荣枯分水岭。2月份汇丰/Markit中国制造业PMI从49.5降至48.5,表明制造业处于萎缩之中。 然而,大部分中国工厂在春节期间关闭一周或更长时间,工人们回家过年,这使得PMI数据难以解读。官方PMI数据显示新出口订单也大幅减少,2月份新订单分类指数降至46.5,但这在一定程度上可能归因于美国遭遇罕见的严冬。美国是中国最重要的市场之一,而寒冬天气抑制了当地的经济活动。 消除这些因素难度很大。经济学家们认为,中国2月份出口可能会表现疲软,部分原因是企业的许多发货工作被提前到了春节前完成。接受《华尔街日报》(TheWallStreetJournal)调查的13位经济学家给出的预期中值为2月份出口同比增长5%。中国1月份出口出人意料地同比增长了10.6%。 中国贸易数据定于周六格林威治时间0200前后公布。 国家统计局将发布1月和2月份的整体工业增加值数据,预计同比增长9.5%,这是预测国内生产总值增幅的关键指标。去年12月份的工业增加值增加9.7%。 1月和2月固定资产投资同比可能增加19.3%,增幅略低于去年全年的19.6%,因为地方政府近期的基础设施投资热潮逐渐降温。 丁爽和沈明高在另一份研究报告中写到,信贷条件收紧和政府控制地方政府债务的努力影响到投资融资的可获得性和成本。 工业增加值和固定资产投资数据将于3月13日格林威治时间0530公布。 人民币2月份意外贬值,美元兑人民币从2月初的人民币6.10元升至月末的6.12元。考虑到中国汇率受到严格管制,这一波动幅度算是相当大了。 分析师们称,中国央行故意推低人民币汇率,以削弱有关人民币单边升值的预期。人民币下跌将令国内出口商受益,但前提是跌势能够持续较长时间。 流动性状况似乎有所宽松,2月份全月基准7天回购利率持续走低;该利率在3月6日跌至2.48%,创2012年以来最低水平。虽然只有银行能以这一利率借款,但银行通常会因此下调面向客户的贷款利率。这似乎背离了政府遏制信贷过快增长的目标。 苏格兰皇家银行经济学家高路易(LouisKuijs)表示,当前状况令人感到困惑。政策制定者此前表示希望追求偏紧的货币政策立场,但银行间利率已经跌至与这一立场不相符的水平。 高路易认为,银行间利率大幅下降是央行推低人民币汇率的副产品,并非央行有意识地放宽货币政策。 但这的确暗示压低信贷增速并非政策制定者的首要任务。接受《华尔街日报》调查的预测人士预计,中国金融机构2月份新增人民币贷款或达到7,400亿元,低于1月份的1.32万亿元(通常1月份借贷活动强劲),但高于去年2月份的人民币6,200亿元。2月份数据预计将在3月中旬公布。 通胀威胁仍未显现。由于今年冬季气温不低,食品价格维持在较低水平,农产品批发价格指数较去年同期下降1.1%。 接受《华尔街日报》调查的预测人士称,2月份消费者价格指数同比涨幅可能回落至不具威胁性的2%;1月份CPI同比涨幅为2.5%。中国总理李克强表示,今年要把CPI涨幅控制在3.5%以内,这一目标与去年一致。中国将于周日格林威治时间0130公布通胀数据。

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