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2019-10-20 02:24

www.js77888.com,生意社1月17日讯 截至2010年末,国家外汇储备余额为28473亿美元,同比增长18.7%,而2010年贸易顺差1831亿元,中国2010年前11个月外商直接投资917亿美元。在这一连串的数字背后,是人民币兑美元在2010年升值3%。1月12日,人民币兑美元中间价再破汇改以来的的新高,收于6.6128.2011年的第一个月刚过一半,各大机构对于人民币兑美元的走势作出了集体的趋势性判断:继续升值。

来自中国外汇交易中心的最新数据显示,7月24日人民币对美元汇率中间价报6.1579,较前一交易日下跌7个基点。

下一个目标点。2010年6月19日,金融危机以来一直采用的盯紧美元的汇率机制不复存在,2005年开始的汇改重新启动,在市场的争议声中,人民币一路高歌猛进,从2010年6月19日的6.8275:1到2011年1月12日的6.6128:1。

有涨有跌,双向浮动,是近段时间以来人民币汇率走势的明显特征。自2010年6月央行重启汇改到今年1月份,人民币兑美元汇率上涨约12%。此后4个月进入贬值通道,人民币兑美元贬值超过3%。而在经历了6月份的“小碎步”上扬后,7月以来又走出了一段涨跌互现的行情。“近段时间人民币的升跌显示已经打破了人民币单边升值预期,确立了‘双边波动’态势。”中国国际经济交流中心战略部副研究员张茉楠说。

对于人民币升值的原因,央行研究局局长张建华归纳了三点:顺差不降、FDI不减和热钱。“尽管几个月前国家外汇管理局就开始加强资本管制,强劲的货币供应量增长表明仍有大量的非外国直接投资流入,人民币升值以及在新的量化宽松环境下产生大量持续的境内外利率差别也刺激了非外商直接投资流入的增加。”巴克莱资本经济学家常健表示。“按照央行的政策表述,人民币汇率实行‘参考一篮子货币,有管理的浮动汇率机制’,如果篮子是有效运转的,那么人民币兑美元汇率的波动,应当在很大程度上符合美元指数的波动节奏。从实际表现来看,人民币汇率的波动基本与美元指数呈呼应关系。但是我们也注意到,在相当多的阶段,这种呼应关系并不明显,如7月份、9月份,有时两者甚至出现背离。”招商银行高级外汇分析师刘东亮告诉记者。

北京金融衍生品研究院首席宏观研究员赵庆明表示,从2005年启动汇改以来,人民币汇率呈现走走停停的状态,但涨多跌少,对美元汇率已经累计升值35%。单边升值的走势强化了市场进一步看多预期,在存在无风险套利空间的情况下,热钱大量流入,给经济运行带来潜在风险。“今年以来汇率的双向波动,分化了市场预期,不仅制止了外汇资金大量净流入,并且由于市场预期高度分化,也避免了热钱集中撤离和资本大量外逃。整体上看,外汇流出入变得相对均衡。”他说。

对于人民币升值的步伐,市场上几无异议。瑞银证券预计2011年人民币将在不断上升的国际压力的推动下升值6%,到2011年底时人民币兑美元汇率将达到6.2;摩根大通预计人民币兑美元在2011年年末之前将维持在1美元兑人民币6.3元水平,升值步伐或将加速;中金公司预计,未来12个月人民币实际有效汇率将上升5%,高盛驻香港的首席亚太经济学家Michael Buchanan表示人民币兑美元到2011年年底将升值5.8%。

对于汇率波动的原因,国家外汇管理局国际收支司司长管涛认为,今年以来我国经济增长稳中趋缓,外贸进出口比较低迷,外部则面临美联储量化宽松政策加速退出,都是分化汇率预期、推动资本流动波动的因素。

在人民币逐渐升至的脚步背后,以升值对抗通胀的声音颇受欢迎。“依靠加速升值来抑制通胀弊大于利。因海外大宗商品价格波动十分剧烈,年度涨跌幅度甚至可以达到50%甚至100%,依靠升值来对冲进口价格压力,显然事倍功半。同时,加速升值可能会吸引更多海外热钱涌入中国,加剧中国的流动性,结果对通胀火上浇油。”刘东亮表示。

专家普遍认为,这一轮人民币的走势,主要受市场对国内经济下行担忧加大以及美国退出量化宽松货币政策和加息预期增强影响,更多体现了市场因素而非政府干预。

国际化脚步铿锵

今年3月17日起,央行将银行间即期外汇市场人民币兑美元的浮动幅度由1%扩大至2%。这是2005年汇改以来,人民币对美元汇率波幅第三次扩大。2007年该波幅由0.3%扩大至0.5%,2012年4月又进一步扩大至1%。

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