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中国政策形势对商品价格影响难预料www.js77888.c

2019-10-20 02:24

伦敦金属交易所铜库存自12月以来增加约5万吨,达到40万吨以上;但今年铜消费量预估为2,100万吨左右,高于去年的1,900万吨.与消费量相比,铜库存量根本不值一提。当前的铜库存量不及2010年2月时的接近555,075吨,更无法与2002年5月时的逾980,000吨相提并论.

* 大宗商品之间的关键差异在于库存

由于今年的供应有限,铜价料暂时保持上涨趋势,Graber表示。而原油市场则存在闲置产能.他补充道。石油输出国组织闲置产能约为每日500万桶,一旦出现供应短缺能够马上启动。石油也受惠于全球经济复苏,但最近的涨势也缘自对海湾及周边地区石油供应可能中断的担忧,Talbut表示。他称,油价有可能回调,但我们估计不会出现重挫。

**库存是关键**

库存状况是导致大宗商品前景出现区别的关键因素.

"库存较低时,商品价格倾向于上涨...基于这一考虑,我们看好铜."瑞士信贷私人银行的商品分析师Stefan Graber指出.

伦敦金属交易所铜库存自12月以来增加约5万吨,达到40万吨以上;但今年铜消费量预估为2,100万吨左右,高于去年的1,900万吨.与消费量相比,铜库存量根本不值一提.

当前的铜库存量不及2010年2月时的接近555,075吨,更无法与2002年5月时的逾980,000吨相提并论.

"由于今年的供应有限,铜价料暂时保持上涨趋势."Graber表示.

"而原油市场则存在闲置产能."他补充道.

石油输出国组织闲置产能约为每日500万桶,一旦出现供应短缺能够马上启动.

"石油也受惠于全球经济复苏,但最近的涨势也缘自对海湾及周边地区石油供应可能中断的担忧."Talbut表示.

他称,"油价有可能回调,但我们估计不会出现重挫."

而玉米面对的则是持续不断的供应短缺局面,主要是因为发展中国家的日渐富足,推动其肉类消费量不断增加,而且乙醇产量攀升.

美国最新预估显示,该国今年玉米库存将减少9%至15年低点,因用于生产生物燃料乙醇的玉米数量达到纪录高点.

"供应紧张局面可能将持续下去."Graber表示.

浏览LME期铜价格及相关信息图表,请点选:(link.reuters.com/kuv77r).

浏览大宗商品价格表现相关图表,请点选:.

--译文审校 石冠兰/侯向明

中国政策影响难以预料

只要价格保持强劲,低库存就会使铜和玉米成为今年投资者眼中的宠儿.

大宗商品价格不断冲高加速食品价格涨势,例如美国小麦期货接近两年半高位,阿拉比卡咖啡期货达至13年半最高,原糖期货亦升至逾30年高点。全球领导人对此愈发担心,并导致一些贫困国家出现政治动荡,例如突尼斯1月政治动乱促使总统下台.而且这种局势还蔓延至埃及、也门和约旦。许多投资者超配仰赖经济增长的股票和大宗商品。

www.js77888.com,玉米期货价格也升破每蒲式耳7美元至两年半高位,布兰特原油来到每桶100美元上方,接近2008年9月以来的最高位.

库存是关键

"自去年底以来我们明显发现经济形势好转,尤其是发达国家,"ING Investment Management资深策略师Koen Straetmans表示.

全球经济形势好转以及需求上升,或许会令大宗商品价格在未来数月中维持在高位运行,但中国可能会紧缩货币政策,从而导致商品价格逆势而动。只要价格保持强劲,低库存就会使铜和玉米成为今年投资者眼中的宠儿。大宗商品走势正得益于全球经济复苏.新兴国家经济仍在快速发展,其对金属的需求也依然旺盛,Royal London Asset Management投资长Robert Talbut说。

**中国政策影响难以预料**

一些基金经理称,随着中国加息对抗居高不下的通胀压力,他们认为中国会打压市场信心.

但其他人表示,中国2月8日加息後投资品种的下跌,这种时机正是买入良机.

"我们认为,今年不会出现全球性货币大幅紧缩的局面,"Talbut称.

而玉米面对的则是持续不断的供应短缺局面,主要是因为发展中国家的日渐富足,推动其肉类消费量不断增加,而且乙醇产量攀升。

铜价已经冲高,因有迹象显示美国和中国制造业增长劲头十足,而美国是世界最大的经济体,中国近年来在对商品需求增长中亦占较高比例.

本月初期铜一举升破每吨1万美元关口,并在周二中国公布的通胀数据低于预期後,更是创下每吨10,190美元的纪录新高。

记者 Pratima Desai; 编译 李爽/徐文焰

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